Регистрация    Войти
Авторизация
» » » Неожиданные формы влияния ФРС на фондовый рынок

Неожиданные формы влияния ФРС на фондовый рынок

Исследователи заметили, что все повышения фондового рынка происходили, как правило, в недели, когда управляющие ФРС собирались для обсуждения экономической статистики.

Спекулянты всегда пытались найти способ предугадать изменение цен на акции. В прошлом, к примеру, для определения рыночной конъюнктуры они анализировали потоки железнодорожных вагонов. Однако начиная с 1994 г., как утверждает недавно опубликованное исследование, наиболее точным барометром стал Федеральный резерв.

Всем известно, что заседания Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), на которых управляющие ФРС и президенты региональных резервных банков определяют политику регулирования процентных ставок, способны спровоцировать стремительный рост или обвал фондового рынка.

Но авторы исследования (Анна Сизлак из Университета Дюка, Адэр Морс и Аннет Виссинг-Йоргенсон из Калифорнийского университета) обнаружили неожиданную корреляцию. Обычно каждые две недели в период между заседаниями FOMC управляющие ФРС собираются для обсуждения последней экономической статистики. Исследователи заметили, что все повышения фондового рынка происходили, как правило, в недели, когда проводились подобные встречи.

Доллар, инвестированный лишь в эти недели, увеличился бы в более чем в 12 раз за весь период. Доллар, инвестированный в течение других недель, потерял бы половину своей стоимости, отмечает британский журнал The Economist.

Неожиданные формы влияния ФРС на фондовый рынок


Для проверки своих результатов авторы изучили возможную корреляцию между доходами компании и экономическими данными и не обнаружили какой-либо статистически важной взаимосвязи.

Те, кто участвуют во встречах, имеют неформальный контакт со СМИ, консалтинговыми и финансовыми компаниями, через которые содержание обсуждений становится достоянием фондового рынка. Определенная часть этой информации потенциально очень ценная. Управляющие получают сводку данных о состоянии экономики, банков и финансового рынка и часто начинают формулировать то, что будет объявлено FOMC.

В 2012 г. в связи с предполагаемой утечкой из ФРС в отношении консалтинговой фирмы Medley Global Advisors министерство юстиции и конгресс начали расследование, которое еще не закончилось.

Исследователи называет несколько причин для подобных неформальных контактов: получить дополнительную информацию от участников рынка, объяснить процесс принятия решений в ФРС и дать знать о существовании конкурирующих взглядов внутри центрального банка. Кроме того, члены совета директоров рассказывают о своей позиции в ходе публичных выступлений и интервью.

Существуют сомнения в важности этой корреляции. Почему она не появилась раньше 1994 г.? Почему она не применяется к рынку облигаций, который не менее чувствителен к политике ФРС? Почему фондовый рынок всегда растет во время этих недель, даже когда обсуждение в ФРС может привести к распродаже на рынке?

Какие бы не были ответы на эти вопросы, исследование еще раз подтвердило, что внимательный анализ статистики может вскрыть неожиданные и интригующие схемы. Кроме того, это дополнительный повод для проверки деятельности ФРС.
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо зайти на сайт под своим именем.

Информация

Комментировать статьи на нашем сайте возможно только в течении 60 дней со дня публикации.